Stocks, cupidité et exubérance: 5 choses à surveiller en Bitcoin cette semaine

Le prix du Bitcoin reste stable au-dessus de 9000 $, car les données indiquent de plus en plus un comportement irrationnellement optimiste sur les marchés boursiers corrélés.

Le Bitcoin ( #BTC ) commence lundi en évitant un autre test de 9000 $, mais que pourrait-il arriver pour changer l'ambiance ou même déclencher une course de taureaux?

Cinq faits majeurs qui pourraient influencer le prix du BTC au cours de la semaine à venir. 

Stocks sous pression: la «valorisation» est-elle importante?

Les perspectives macroéconomiques semblaient plus ou moins stables lundi. Avant la négociation, les contrats à terme pour le Dow Jones, le S&P 500 et plus étaient en légère hausse, malgré les inquiétudes croissantes concernant le coronavirus.

Plus précisément, une source citée par Bloomberg a mis en garde dimanche, le sentiment est préoccupant - à la fois sur la propagation des cas et sur la réponse des États-Unis pour protéger l'économie. 

Si la Réserve fédérale intervient à nouveau dans les actions et ajoute à son bilan, cela augmenterait le sentiment d'une présence artificielle sur les marchés en termes de concurrence.

"Il y a une possibilité émergente que la Fed ne soit pas allée assez loin", ont écrit les stratèges quantitatifs de Sanford C. Bernstein dans une note.

"Si cela arrivait, alors peut-être que l'évaluation du marché n'a tout simplement pas d'importance."

Bilan de la Fed au 7 juillet. Source: Réserve fédérale

Bitcoin n'a montré aucun signe de diminution de sa dépendance à l'égard des actions au cours des dernières semaines. Les mouvements vers le haut ou vers le bas ont semblé façonner la performance BTC / USD, le voyage de la semaine dernière de 9 000 $ à près de 9 500 $ et le retour à la baisse ne faisant pas exception.

Les analystes observent particulièrement le S&P 500, un indice avec lequel Bitcoin montre actuellement une corrélation de 95%. 

Le coronavirus pèse également sur la confiance des consommateurs américains, selon de nouvelles données, tandis que cinq indicateurs clignotent tous à la baisse en juillet après une reprise au cours des deux mois précédents.

Un conte de deux indices Fear & Greed

Sur le thème de la macro, le sentiment des traders en crypto-monnaie contraste toujours avec celui des marchés traditionnels.

Telle était la conclusion de deux incarnations de l'indice de la peur et de la cupidité, un ensemble de facteurs conçus pour montrer si les traders sont trop risqués ou indûment confiants.

L' indice Crypto Fear & Greed reste dans la catégorie «peur» avec peu de mouvement pendant plusieurs semaines. En revanche, l' équivalent du marché traditionnel clignote «cupidité», tout en tendant lentement vers le «neutre».

Sur une échelle de 1 à 100, lundi a marqué 59, en baisse de 7 points par rapport à la même période il y a un mois. L'équivalent en crypto-monnaie mesurait 43 pour lundi et 38 le mois dernier.

L'alimentation de la «cupidité» traditionnelle était une «cupidité extrême» de l'ampleur du cours des actions, tandis que les options de vente et d'achat de produits dérivés, ainsi que la demande de valeur refuge, se tenaient également fermement dans la fourchette de la «cupidité».

Indice Crypto Fear & Greed Index à 1 mois. Source: Alternative.me

La trésorerie et les entrées d'or ont battu les actions en 2020

Le récit de la cupidité correspond à d'autres signes que les actions, en particulier, sont trop dynamiques. 

Comme l'a noté lundi le commentateur du marché Holger Zschaepitz , la corrélation entre le Nasdaq et le S&P 500 est en hausse, dans ce qu'il décrit comme un «signe d'exubérance».

Dans le même temps, les banques se préparent à une performance trimestrielle lamentable, ce qui est sur le point d'être le pire depuis la crise financière de 2008.

Les craintes concernant la reprise des stocks depuis mars persistent depuis longtemps dans les cercles Bitcoin. Les interventions de la Fed, en particulier, ont alimenté des accusations selon lesquelles l'atmosphère entière est désormais artificielle, et la «vraie» valeur est d'une pertinence limitée.

Les chiffres de cette semaine montrent que les investisseurs eux-mêmes ont en fait opté pour de l'argent et de l'or - et non des actions - en 2020. Les entrées dans les deux actifs ont battu d'autres depuis le début de l'année, comme en 2008-9.

Entrées en% des actifs sous gestion. Source: Jeroen Blokland / Twitter

Les fondamentaux du Bitcoin restent solides

Lundi voit un nouvel ajustement de la difficulté Bitcoin, le dernier d'une série de mouvements haussiers qui soulignent la confiance des mineurs.

L'événement n'étant qu'à quelques heures au moment de la publication, les estimations suggèrent une difficulté à remonter d' environ 9,5% . 

C'est beaucoup plus fort que la décision précédente d'il y a deux semaines, qui était stagnante, et en voie de correspondre à la hausse de 15% du mois dernier, qui était la plus importante depuis début 2018. 

La difficulté représente l'effort requis pour résoudre les équations lors de l'extraction de nouveaux blocs Bitcoin. Les ajustements à la hausse suggèrent davantage de concurrence, l'estimation de lundi augmentant lentement au cours de la semaine dernière.

Dans le même temps, le taux de hachage du réseau, ayant atteint un sommet historique moyen la semaine dernière, a légèrement diminué. Les données de Blockchain estiment une moyenne de sept jours à 124,42 EH / s pour lundi, après avoir déjà atteint 126 EH / s.

Le taux de hachage est une métrique sensible et inexacte, mais donne néanmoins une idée de la quantité de puissance de calcul consacrée au minage de Bitcoin. Les fluctuations majeures ne sont pas rares, et une théorie populaire suggère que les progrès haussiers du taux de hachage sont suivis quelque temps plus tard par une variation du prix du Bitcoin.

Bitcoin graphique moyen du taux de hachage sur 7 jours sur 1 mois. Source: Blockchain

Les avertissements restent sur les produits dérivés

Les marchés à terme de Bitcoin ont généré peu d'opportunités de mouvements de prix au cours du week-end. Une faible volatilité signifie que les marchés commenceront lundi dans une position similaire à celle à laquelle ils se sont terminés vendredi.

Si le lundi et le vendredi ne correspondent pas, un «écart» s'ouvre sur les marchés à terme que le spot BTC / USD a tendance à combler les jours, voire les heures suivantes.

Le graphique à terme du Bitcoin CME montre l'absence d'écart le week-end. Source: TradingView

Néanmoins, les futures restent une source de suspicion pour certains. L'analyste interne filbfilb a averti la semaine dernière qu'une mauvaise performance pourrait être un signe de pire à venir. 

Plus précisément, un indicateur a montré des similitudes étranges avec les jours précédant le crash de Bitcoin en mars. Si l'histoire se répétait, a-t-il ajouté, la baisse ne devrait cependant pas être aussi intense qu'à cette époque.

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