La mise à niveau Ethereum 2.0 peut déclencher un rallye des prix ETH

Un analyste suggère que le jalonnement peut déclencher une vague haussière pour l'ETH, mais quelle est la probabilité que l'ETH 2.0 génère cette quantité de demande?

Ethereum 2.0 a traîné les pieds. Mais quand il sera finalement expédié, il pourrait fournir le «plus grand changement économique de la société» - ou du moins on le croit. Le lancement d'ETH 2.0 est provisoirement prévu pour juillet, transformant #Ethereum d'un protocole de preuve de travail sans fioritures à une plate-forme de jalonnement à part entière. Après cela, au lieu de se mesurer les uns aux autres pour résoudre des énigmes, les utilisateurs qui accumuleront le plus de richesse ou de mise seront chargés de valider les transactions.

C'est ce développement fondamental qui, selon certains experts, pourrait catalyser une course haussière pour l'éther ( #ETH ). Parmi eux, Adam Cochran, partenaire chez MetaCartel Ventures DAO. Dans la seconde moitié d'avril, Cochran a composé une justification de 50 tweets pour l'ETH 2.0, ce qui rend l'un des plus grands «changements économiques» que la société ait jamais connu.

En termes simples, le stratège soutient qu'un basculement vers le jalonnement - et le choc d'offre qu'il pourrait générer - pourrait engendrer une demande. Ses estimations sont-elles jugées exactes par d'autres?

Un choc d'approvisionnement

À mesure que 30% de l'offre d'ETH se verrouille, la demande augmentera - ou du moins la théorie va-t-elle. Mais qu'est-ce qui pourrait générer un choc d'offre de cette ampleur? Selon Cochran, l'offre d'ETH diminuera à mesure que les grands investisseurs afflueront à la recherche de gains réguliers. À l'heure actuelle, le taux de rendement annualisé pour le jalonnement ETH est estimé entre 4% et 10%. Heureusement, selon le stratège, les investisseurs recherchent généralement un retour sur investissement d'au moins 3% à 5%.

Omri Ross, scientifique en chef de la blockchain chez eToro, a déclaré à Cointelegraph que bien qu'il reste sceptique quant à la prévision d'un choc d'approvisionnement pour une «classe d'actifs spéculative», il soutient qu'en théorie, une solution est possible:

«Comparé aux produits de base qui ont une demande réelle, le profil de demande changeant pour la classe d'actifs, entraîné par de nouveaux investisseurs qui se lancent dans la cryptographie, peut générer une nouvelle demande.

Cependant, Wilson Withiam, un analyste de la recherche Messari, a suggéré que les risques latents associés au jalonnement tels que les actifs à durée indéterminée pourraient détourner les investisseurs potentiels.

De même, Withiam a déclaré à Cointelegraph que la concurrence avec DeFi pourrait limiter les avantages inhérents au jalonnement ETH:

«À un certain rendement, le jalonnement commencera à concurrencer les protocoles de prêt DeFi, ce qui pourrait limiter l'ETH utilisé pour configurer les comptes de validation ETH 2.0. L'avantage de DeFi est que les utilisateurs auraient toujours accès à leurs fonds pour quitter leur position. »

Nick Hill, vice-président du développement commercial chez Invictus Capital, opte pour une ligne similaire. Non seulement at-il soutenu que l'accumulation ne se produira pas du jour au lendemain, mais étant donné que le jalonnement ETH est dans le pipeline depuis des années, Hill a soutenu que la demande devrait déjà être «théoriquement» intégrée. «Le Defi en est une bonne indication», a-t-il déclaré. a déclaré, ajoutant: "Il n'y a pas eu d'augmentation substantielle du prix des ETH malgré la grande quantité d'ETH enfermée dans les protocoles DeFi."

Néanmoins, étant donné la récente augmentation du nombre d'adresses détenant 32 ETH - le montant exact requis pour que les valideurs participent à ETH 2.0 - la demande semble déjà augmenter. Selon la firme de renseignements sur le marché Glassnode, il existe actuellement plus de 116 351 adresses Ethereum contenant 32 ETH ou plus - un chiffre en hausse de plus de 14% par rapport à l'année dernière.

Dans une récente interview, le fondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, a déclaré que l'une des raisons de la mise à niveau était de réduire les émissions.

Selon Buterin, une fois l'ETH 2.0 expédié, son assurance maximale théorique sera plafonnée à 2 millions par an - et ce n'est que si tout le monde participe. À l'heure actuelle, l'émission annuelle du réseau s'élève à environ 4,7 millions. On peut soutenir qu'une réduction de cette ampleur est suffisante pour provoquer à elle seule un choc d'approvisionnement. 

Peur de passer à côté

Le prochain sur la liste de contrôle de Cochran des catalyseurs haussiers est FOMO, ou la peur de manquer. Le stratège a affirmé qu'une hausse des prix à la suite d'un choc d'approvisionnement pourrait faire grimper les niveaux de FOMO de détail. "Quand nous avons à la fois un choc d'offre et un choc de demande qui se produisent dans un court laps de temps, cela enflamme vraiment le FOMO qui va conduire le court terme, tout à la fois une flambée des prix", a expliqué l'analyste.

La dernière fois que l'ETH a été témoin de quelque chose de proche du type de FOMO Cochran dont il a été question, c'était en 2017. Après le saut parabolique de Bitcoin à 20 000 $, des altcoins tels que l'ETH se sont ralliés - accrochés aux queues de fer de Bitcoin. Selon Hill, pour que FOMO s'ensuit, la même chose devrait se produire à nouveau:

«BTC reste la tête d'affiche de la crypto-monnaie, et ses mouvements continueront à éclipser ceux des altcoins. Le flippening est le seul changement de paradigme potentiel qui changerait cette dynamique, et compte tenu de la taille fractionnelle de l'ETH par rapport au BTC, reste hypothétique pour l'instant. »

Cependant, Ankit Bhatia, PDG du réseau Sapien, a estimé que non seulement le FOMO spécifique à l'éther est réalisable, mais qu'il pourrait même entraîner une réduction supplémentaire de l'offre. "Retail FOMO pourrait suivre", a déclaré Bhatia à Cointelegraph, ajoutant:

«Le marché de détail achèterait très probablement de l'ETH auprès de bourses comme Coinbase, qui offrira probablement aux acheteurs la possibilité de jalonner immédiatement leur achat et de réduire davantage l'offre en circulation.»

Cochran a également regardé la course de taureaux de 2017, remarquant que FOMO était goulot d'étranglement en raison du manque de rampes d'accès. Il a fait valoir qu'avec un grand nombre de ces passerelles maintenant en place, il n'y a pas grand chose à arrêter un déchaînement de vente au détail. Et il a peut-être raison.

La plupart des bourses proposent désormais des transactions fiat-to-crypto. Ceux-ci ne se limitent pas seulement au dollar américain.

En février, Binance a ajouté 15 paires fiat , étendant la liquidité cryptographique à l'échelle mondiale.

Tout en discréditant initialement une course de taureaux 2017 pour l'ETH, Jeff Garzik, PDG de la société de logiciels Bloq, a concédé que plus de rampes d'accès fiat favoriseront sans aucun doute la croissance. Cependant, Garzik a suggéré qu'en raison de leur lien inhérent avec le secteur DeFi d'Ethereum, les rampes d'accès stables sont celles à surveiller:

«DeFi continuera de vivre principalement sur Ethereum à court terme, ce qui contribue à la demande. Les Stablecoins font partie de DeFi et vivent en grande partie sur Ethereum, ergo, un plus grand nombre de rampes d'accès Stablecoin vous aidera. »

ETH brûlant

EIP 1559, une proposition d'amélioration d'Ethereum, vise à rendre le mécanisme de transaction d'ETH plus efficace. Pour ce faire, il nécessite que le BASEFEE soit brûlé à un rythme commençant environ 10 000 ETH par an. Cochran a soutenu que cela pourrait évoquer la pénurie - tant qu'il compense la production annuelle d'ET.

L'hypothèse est élevée. Le stratège a proposé qu'à mesure que les grandes organisations exploitent la blockchain Ethereum, la quantité brûlée par an augmentera - diminuant ainsi encore plus l'offre. Mais l'hypothèse de Cochran tient-elle?

"En théorie, oui", a déclaré Withiam de Messari. Cependant, a-t-il prévenu, les utilisateurs devront augmenter considérablement. «La proposition devrait alimenter la revendication de l'ETH d'un« actif à trois points », ce qui est précieux en soi. Mais la quantité brûlée pourrait être négligeable dans un avenir prévisible. » Selon Hill, cependant, l'extension de l'utilisation ne sera pas un problème pour Ethereum:

«Cette hypothèse suppose l'adoption d'Ethereum comme ordinateur mondial. Étant donné le nombre des esprits contemporains les plus intelligents qui se concentrent actuellement sur la construction dans ce sens, c'est certainement possible. Une nouvelle adoption augmentera l'incitation économique, qui attirera à son tour davantage l'attention d'une communauté d'Ethereum en pleine expansion. Cela dépendra de la résolution des goulets d'étranglement de l'évolutivité et de la vitesse des transactions, qui détermineront finalement l'avenir d'Ethereum. »

Demande réelle

Au-delà de FOMO, des attentes élevées de croissance et des principes théoriques de l'offre et de la demande, Cochran a simplement noté un véritable intérêt comme catalyseur. Avec ETH 2.0 fournissant une solution à l'énigme de la mise à l'échelle - parmi une myriade d'autres avantages - le stratège a proposé que sa viabilité pour les consommateurs augmente considérablement.

Il a également fait appel à la loi de Metcalfe, un principe qui stipule que la valeur d'un réseau de télécommunications est proportionnelle au carré du nombre de ses utilisateurs. Pourtant, pour stimuler les utilisateurs, ETH 2.0 devra réussir dans ce qu'il espère réaliser. Garzik de Bloq a suggéré que si l'utilisation se développerait, elle le ferait progressivement:

«ETH 2.0 est une mise à niveau incrémentielle de mise à l'échelle, dont l'impact ne se fera pas sentir immédiatement, car les dApps actuels et les workflows de développement actuels sont tous adaptés à Ethereum normal (c'est-à-dire le premier fragment). Cependant, cela aura un impact à plus long terme, c'est-à-dire, donnant aux entreprises et aux développeurs la confiance de s'appuyer sur ETH 2.0 en raison d'une plus grande évolutivité. »

Ross d'eToro semble être d'accord avec la notion. Il a suggéré que si le déploiement progressif pouvait inciter à des périodes d'incertitude, l'atténuation des problèmes d'évolutivité de l'ETH 1.0 pourrait créer un écosystème plus «durable et sûr». "Cela a le potentiel de conduire à une plus grande utilisation de la plate-forme et est susceptible de générer une demande accrue à plus long terme", a-t-il expliqué.

Bien sûr, la mise à niveau n'est pas sans écueils. Le principal d'entre eux est la menace perçue de centralisation. Dans le cadre de la preuve de participation, les validateurs les plus riches décident de la direction du réseau. Pour Pedro Febrero, analyste chez Quantum Economics, cela pose l'un des inconvénients les plus importants pour ETH 2.0:

«Il n'y a aucun moyen de récupérer Eth des piqueurs. Plus vous possédez et participez à Eth, plus vous avez d'influence et plus la puissance du réseau est associée à votre participation. Le problème ici est qu'après que quelques piqueurs possèdent plus de 33% de la totalité de la participation, il est difficile - ou presque impossible - de leur retirer ce pouvoir. »

Withiam a également proposé plusieurs raisons pour lesquelles ETH 2.0 peut éloigner les utilisateurs plutôt que de susciter une demande. Parallèlement au plan de déploiement incertain et long de la mise à niveau, il a suggéré que le pont à sens unique entre ETH 1.0 et ETH 2.0 pourrait être indésirable pour certains. De plus, le chercheur a laissé entendre que certains projets Ethereum pourraient se méfier du changement - en particulier ceux lucratifs:

«Il sera intéressant de voir si certains projets Ethereum existants hésitent à passer au nouveau réseau, en particulier les applications DeFi qui contrôlent les contrats détenant des millions de dollars de jetons. Les solutions d'évolutivité émergentes (comme les rollups optimistes et les rollups ZK) pourraient diminuer la récompense du changement de réseau et amener certains projets à se demander s'il faut quitter ETH 1.0. »

Pendant ce temps, Hill a suggéré qu'il existe trop d'incitations ailleurs pour que l'ETH 2.0 stimule la demande de matériaux. "Les rendements annuels dans la région de 3 à 5% ne sont pas exceptionnels et ne sont certainement pas supérieurs à ceux offerts par les concurrents (par exemple, Tezos et Cardano offrent tous deux 6% +)."

Avec tout cela considéré, les catalyseurs de Cochran, bien que hautement spéculatifs, pourraient potentiellement fournir le coup de pouce que l'ETH et ses détenteurs espéraient. Quant à générer le plus grand changement économique de la société - appeler une prévision aussi vaste est peut-être venu trop tôt.

#Bitcoin #Ethereum #Finance

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