930 millions de dollars en options BTC expirent vendredi prochain - il est temps de vous inquiéter ?

Les intérêts ouverts sur les contrats d'options Bitcoin expirant vendredi prochain s'élèvent à 930 millions de dollars, mais à quelle action sur les prix faut-il s'attendre?

Une grande attention a été accordée au marché des options et des contrats à terme sur Bitcoin et chaque semaine, les médias cryptographiques font état de nouveaux records d'intérêts ouverts . À l'approche de la date d'expiration d'un autre contrat à terme et d'options, les traders deviennent inquiets du fait que le prix du Bitcoin ( #BTC ) n'a toujours pas dépassé la barre des 10 000 $. 

À ce jour, plus de 100 000 options Bitcoin totalisant 930 millions de dollars devraient expirer le 26 juin au total et ce chiffre représente près de 70% de la totalité de ses intérêts ouverts. Le 15 juin, le prix du Bitcoin est revenu à 8 900 $, ce qui a conduit les investisseurs à se demander si les traders professionnels étaient devenus baissiers à l'approche de la date d'expiration du 26 juin. 

Bien que l'intérêt ouvert ne permette pas de prédire une tendance du marché, il est possible d'obtenir plus d'informations en analysant des données supplémentaires telles que le ratio put / call. Cet indicateur donne une image claire du sentiment des investisseurs, car les options d'achat sont principalement utilisées pour les stratégies haussières. 

Le total des options BTC ouvre des intérêts. Source: Skew

Les données de Skew montrent que l'intérêt ouvert a atteint 1,3 milliard de dollars, soit une augmentation de 100% au cours des deux derniers mois. Actuellement, les dérivés dérivés du Panama, Deribit, représentent 77% du marché des options, bien que les sites réglementés tels que CME et LedgerX gagnent constamment en pertinence.

Les options CME sont principalement sous l'eau

Les options de Bitcoin CME de juin ouvrent l'intérêt par grève. Source: CME

L'échéance du 26 juin du contrat CME actuel consiste presque entièrement en options d'achat, d'où des positions haussières. 75% de ces intérêts ouverts se situent maintenant dans le scénario improbable de 11 000 $ et d'échéances de niveau supérieur. 

Cela laisse 67 millions de dollars d'options d'achat susceptibles d'avoir un impact sur le marché, ce qui, par rapport au volume quotidien moyen de 300 millions de dollars négocié sur des contrats à terme CME, est peu susceptible d'avoir un impact significatif. En outre, les investisseurs doivent garder à l'esprit que chaque contrat CME donne droit à 5 BTC. 

Les options Deribit dominent, mais sont actuellement neutres sur le marché

Les options de Deribit Bitcoin de juin ouvrent l'intérêt par grève. Source: Deribit

Deribit détient 50% des 100 000 options BTC qui expirent le 26 juin et contrairement à CME, Deribit propose des contrats à partir de 0,10 BTC. Les investisseurs institutionnels peuvent également accéder aux solutions de négociation en bloc de gré à gré de Deribit.

Le graphique ci-dessus raconte une histoire légèrement différente de CME car les frappes avec une probabilité plus élevée sont plus équilibrées entre les options d'achat et de vente. 

Il y a environ 9,5 K BTC d'intérêt ouvert sur les appels et les options de vente. Cela équivaut à un notionnel de 180 millions de dollars devant expirer, bien qu'il n'indique pas quelle partie a un intérêt acquis plus important.

Le sentiment des marchés à terme est encore légèrement haussier

Les marchés à terme de BTC offrent une vue approfondie du sentiment des investisseurs professionnels. Les contrats qui arrivent à échéance dans trois mois devraient s'échanger à un niveau supérieur aux niveaux actuels dans une situation connue sous le nom de contango .

Un contango raide indique que les vendeurs demandent encore plus d'argent à l'avenir. 

Prime de contrats à terme BTC 3 mois. Source: Skew

Comme indiqué ci-dessus, la prime moyenne actuelle de 1,8% pour l'échéance de septembre semble raisonnable et légèrement haussière. Le scénario actuel est l'opposé de la mi-mai, lorsque les contrats à terme ont fait face à un retard, les contrats à terme se négociant en dessous du prix au comptant.

Scénario de marché haussier

Si Bitcoin parvient à s'échanger au-dessus de 11000 $ à l'expiration, cela activerait un autre 14,9K BTC dans les contrats d'options non comptabilisés. Chaque tranche de 100 $ au-dessus de ce niveau apporterait aux acheteurs d'options d'achat 1,5 million de dollars de bénéfices supplémentaires. 

Il ne faut pas oublier qu'une option d'achat ne profiterait à son acheteur que si elle se négociait au-dessus de son niveau d'exercice. En attendant, les commerçants de détail devraient éviter de court-circuiter une résistance aussi importante pour les structures de produits dérivés.

Ces 140 millions de dollars en intérêts ouverts supplémentaires à la barre des 11 000 $ présentent certainement un pot de miel pour les taureaux. Mais l'expiration des contrats à terme CME se produit simultanément et détient actuellement un intérêt ouvert de 313 millions de dollars. 

Contrairement aux marchés d'options, il n'y a pas de direction claire signalée par les contrats à terme, car les longs et les shorts partagent une exposition au marché opposée exacte à chaque transaction.

Actuellement, la question dans l'esprit des traders professionnels est la suivante: les acheteurs d'options d'achat CME prévaudront-ils? Les options Deribit expireront à 8 h 00 UTC le 26 juin et le CME quelques heures plus tard à 15 h 00 UTC.

Source: cointelegraph.com

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